栏目导航

news

91867单双四肖镇坛之宝

主页 > 91867单双四肖镇坛之宝 >

今晚六彩现场开奖结果8月19日上交所期权全真模拟交易专家点评

发布日期:2019-10-01 07:04   来源:未知   阅读:

  今日,上证180ETF收盘于2.126元。参数上,我们取市场无风险利率为4.5%(一年定期存、贷款利率的平均数);对于四个不同的到期月份合约,分别以30日、60日、150日、240日历史波动率作为对应合约的标的波动率(15.38%、12.70%、13.67%、14.65%),得出下一交易日市场上各个期权合约的理论参考价格,如下表所示:

  今日,文化传媒股受政策利好消息的影响出现飙升,盘中反复震荡的沪指也在尾盘发力上攻的作用下,再创年内新高。趋势性策略方面,市场重心能否继续上移很大程度仍然取决于主题热点的出现,对于希望做多后市的投资者,除了直接买入认购期权外,还可采用“合成ETF多头”策略,比如买入一张“180ETF购8月2100”,同时卖出一张“180ETF沽8月2100”,通过认沽合约的权利金收入来降低做多的成本,进一步提高杠杆率。以当日盘中某时刻的市场价格为例,“180ETF购8月2100”和“180ETF沽8月2100”的卖价和买价分别为0.0447和0.0254元,净权利金成本为0.0447-0.0254=0.0193元,在不计保证金的前提下,这一策略的杠杆率已达到了108.8倍。

  另外,随着180ETF价格的继续攀升,且8月合约仅有一周即将到期,“180ETF沽8月1900”、“180ETF沽8月1950”和“180ETF沽8月2000”三个合约在到期日变为实值的概率已经非常之小。在这样的局面下,投资者可以运用近月虚值期权的时间价值凸性衰减原理,为自己创建一笔价差收入。风险较为厌恶的投资者,可以在仓位额度和可用资金的允许下,卖出开仓3N张“180ETF沽8月1900”、2N张“180ETF沽8月1950”和N张“180ETF沽8月2000”,构建起“金字塔”式的持仓结构,其中的N可以根据单向持仓的可用额度和保证金账户内的可用金额来确定。

  中国平安今日收盘价为43.37元,下跌0.76%,全天成交15.25亿元,换手率0.73%,振幅2.13%。

  今日成交最为活跃期权合约为“中国平安购9月3709A”、“中国平安购9月4204A”及“中国平安购9月4698A”,全天成交量分别为2914、2551及1039张,持仓量分别为17965、8142及13810张。

  中国平安今天收盘价为43.37元,取市场无风险利率为4.5%(一年定期存贷款基准利率平均值),截至今天收盘时,中国平安年化波动率(52周)为26.07%。根据中国平安今天的收盘价,下一交易日中国平安各合约的B-S理论参考价格如下表所示:

  平价转换套利是由买进现货标的,同时买进认沽期权、卖出认购期权组成,其中各期权的行权价格和到期日相同。如果构建该组合的成本低于期权的行权价格,那么就存在套利机会。平价反转换套利与之类似,通过卖空现货,同时买入认购期权、卖出认沽期权组成,当组合初始构建时获得的资金大于行权价格时,即可出现套利机会。一般情况下,转换和反转换套利都被认为是无风险套利策略,因为其盈利在组合构建的初始阶段即被锁定,现货随后的波动对于策略没有影响。

  近期中国平安持续放量上涨,一改前期窄幅震荡的走势。有鉴于此,基于现货进行备兑开仓的策略面临着比前期更大的风险。如投资者继续看好未来走势,可通过实值认购期权来博取杠杆收益,而如认为未来中国平安将重回窄幅波动格局,可考虑做空波动率的相关策略。

  上证50ETF今日以1.656元微幅高开,全天维持低位震荡,最终收于1.649元,下跌0.30%。今日50ETF波动区间在1.641元至1.659元,振幅为1.09%。

  上证50ETF期权合约今日共成交101447张,成交张数较上个交易日有所增加。其中认购期权合约全日共成交58420张、认沽期权合约全日共成交43027张,均较上个交易日有所增加。截至收盘50ETF期权总持仓量289434张,其中认购期权合约159854张、认沽期权合约129580张。以“50ETF购8月1400”、“50ETF购9月1650”、“50ETF购8月1450”成交最为活跃。

  我们预计短期上证50ETF价格波动率将维持在低位,在定价模型里设置隐含波动率为25%,并且维持无风险利率4.0%。根据上证50ETF今天的收盘价得出的上证50ETF期权合约的理论参考价格见下表:

  上证50ETF今日日内维持在低位震荡,最终收于1.649元,下跌0.30%。认购期权的隐含波动率较上个交易日大幅上升、认沽期权的隐含波动率较上个交易日略有增加。目前认购期权和认沽期权的隐含波动率较为接近,综合考虑成交量等情况,可以认为当前投资者看涨和看跌的情绪较为一致。

  目前50ETF仍然处于上涨后的调整之中,认为50ETF将会在当前位置保持一段时间震荡的投资者可以考虑卖出50ETF8月1650的跨式组合,即同时卖出“50ETF8月购1650”及“50ETF8月沽1650”合约,以期在50ETF维持震荡的过程中获得合约时间价值降低带来的收益。

  目前合约价格中的存在转换套利空间,可根据一价定律捕捉套利机会:例如,针对行权价1.55元的8月合约,可以进行反向转换套利,每单位套利组合(相关合约各1张)获利31元;针对行权价1.65元的8月合约,可以进行转换套利,每单位套利组合(相关合约各1张)获利17元。

  我们在计算中并没有考虑资金成本、买卖价差及交易费用,实际交易中需要考虑交易费用后进行操作。

  本周二上汽期权共成交1.19万张,较周一有所下滑,认购和认沽成交总量分别为0.65万张和0.54万张。认购期权中,今晚六彩现场开奖结果,“上汽集团购8月1771”成交量最大,共成交702张;认沽期权中,“上汽集团沽9月1864”成交量最大,共成交777张。

  以收盘价计,今日上汽集团期权四个到期月份的平均隐含波动率分别为79.54%、44.58%、43.97%和44.68%,其中认购期权主力合约“上汽集团购8月1771”隐含波动率为55.36%,认沽期权主力合约“上汽集团沽9月1864”的隐含波动率为0.00%。

  周二上汽集团收于17.23元,下跌0.58%。各期权合约理论参考价如下表所示(波动率分别取30天、60天、90天、180天历史波动率:25.92% 、23.14% 、22.09%和24.93%,无风险利率取3%)。

  经测算,认购期权四个到期月份的平均隐含波动率分别为91.13%、42.16%、46.88%和45.90%,认沽期权四个到期月份的平均隐含波动率分别为67.95%、47.00%、41.06%和43.46%,虽然整体隐含波动率相对历史波动率偏高。今天依然有不少合约的价格低于内在价值,导致隐含波动率为0,例如行权价19元的8月到期的认沽期权等。

  以上观点、建议等仅反映分析师个人看法,只提供给投资者作参考之用,不代表上海证券交易所及分析师所在机构之观点。

  同花顺爱基金销售业务资格证书[000000307],其所代销的基金产品销售的所有理财产品(包括公募基金产品、证券公司资产管理计划、基金公司及其子公司专户产品等其他私募投资基金)均为第三方理财管理机构提供。同花顺基金不保证所代销基金产品的基金管理人机构所发布的信息(包含但不限于文字,数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、47748香港开奖结果查询央视网消息:位于湖北省大别山脉的英山县,有效性、及时性、原创性等。所载文字、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。

Power by DedeCms